华商基金费鹏：管理量化产品有原则，规模增模型将调整

投资圈子当中，信息如潮涌且市场炒作频繁，常常致使人们迷失了方向，然而，存在着一种办法，它能够让人维持冷静，凭借系统以及模型来收获稳定的回报。

量化投资的核心理念

做决策依靠数据与模型属于量化投资的本质所在，如此可减少个人情绪对你产生的影响。基金经理费鹏运用自建模型，这一体系将市场噪音予以过滤以避免盲目跟风创业板这类热门主题。他的实践表明，长期的纪律性系统化操作可带来持续收益。

由费鹏所管理的基金，其业绩对这一点予以了印证，此点为一个事实。举例来说，华商大盘量化精选基金，从成立开始直至现在，收获了超过百分之百五十的回报。在这个回报背后，并非依赖运气或者押注达成，而是严格去执行量化相关策略所产生的结果。这种方法具备的优势呈现于可复制以及可验证之上，从而为投资者提供了清晰的盈利路径，此盈利路径对投资者而言是明确清晰的。

策略如何适应不同产品

就算是量化投资，那也应当依据产品的定位来将策略细节做出调整。费鹏所管理的各种不同基金，于持股集中度这个方面是有显著差别的。名叫大盘量化精选的那只基金，其持股相对而言较为集中，靠着核心策略去精心挑选出一篮子股票，想要追求更高的超额收益哪。

此外，华商新量化等产品，其持股呈现出更为分散的态势，况且华商量化进取基金，于人为干预方面较少，致使组合的分散程度乃为最高。这般具备差异化的设计本身，是为了能够匹配不同产品所对应的风险收益目标以及规模特点。这就足以表明，量化事实并非那种僵化且一成不变的存在，而是在统一框架范围之内展开灵活相应应用的情况。

规模增长与模型升级

量化基金规模的扩张，会带来新的挑战，费鹏最新发行的华商量化进取基金，募集资金超过80亿元，他表示规模越大，管理压力也越大，因为量化投资的目标在于绝对收益，需要在收益与风险之间找到最佳平衡，而且规模的变化会直接对这种平衡造成影响。

所以，伴随管理资产稳稳当当增加，其背后的一整套模型体系都得同步进行升级以及调整。费鹏把“为投资者挣钱”当作首要任务，规模的增长是结果而不是目标。这样一种务实的态度，保证了策略的有效性不会由于规模的膨胀而被冲淡。

正视策略的固有短板

没有哪种投资策略是不存在任何缺陷的，量化模型也同样会有在某些市场环境下不适用的阶段。费鹏提出来，市场之中不存在一直获胜不掉败的人，每一种策略都具备其长处以及短处。关键之处在于使用的人要清晰明白模型所具有的局限性 。

真正的量化的策略是呈动态而发展的那种，是需要依据市场变化去不停修正以及完善的，比如说了，放在那种趋势明显的牛市里面有效的模型，在震荡走势的市场当中有可能表现得特别平常，所以说了，进行持续监测与迭代是量化式投资取得长期成功的颇为关键之处 。

杠杆市下的风控应对

规模巨大的融资融券所处的市场环境当中，量化风控有着突出的重要性。当下A股市场里，两融余额常常保持在万亿的级别方面上，这样的杠杆效应情况会让市场波动变得越发剧烈起来。费鹏所采用的策略会对融资占比较之高的个股予以格外的关注。

当模型判定市场有可能步入震荡或者调整状态时，会率先针对这类两融标的动手进行获利了结的操作。这是由于在杠杆行情里，上涨以及下跌的速度跟幅度均会被放大，预先把控风险相较于追求极致收益而言更为关键。

当前看好的资产方向

经历量化体系剖析，费鹏最近相对看好医药生物、农业、化工以及资源类板块。详细来说，煤炭、有色这类重资产领域值得予以留意。他觉得，当下市场或许并不高估诸多重资产企业所具备的与众不同的资源价值。

例如，有部分小金属属于TMT以及航空航天领域里不可缺少的战略材料，然而相关公司的市值，却仅仅只有数百亿。这跟一些轻资产的互联网公司构成了对比。经济转型离不开这些实体基石且其中的投资机会正被量化模型逐步发掘。

市场处于当前状况下，您对于煤炭、有色那些传统涵盖重资产的行业跟新兴科技行业二者之间投资价值的平衡持有怎样的看法呢？欢迎于评论区去分享您的观点，要是感觉本文具备启发意义，那就请点赞给予支持并且把它分享给更多的朋友 。